GameStop轉向比特幣生息策略 預示企業數位資產運用新模式

遊戲零售商 GameStop 於 2025 年 5 月調整其比特幣策略，從單純持有轉向積極產生收益，此舉可能為企業運用數位資產帶來新的典範。

根據《AMBCrypto》報導，GameStop 去年 5 月動用約 5 億美元現金儲備，購入 4,710 枚比特幣（BTC）作為抗通膨對沖。然而，該公司隨後將其中 4,709 枚比特幣轉移至加密貨幣平台 Coinbase Prime，並將其作為抵押品，啟動了一項備兌看漲期權（covered call）計畫，執行價格介於 105,000 至 110,000 美元之間。

這種操作結構導致 GameStop 的比特幣資產在會計上被除名，並因此產生 1.316 億美元的會計損失。儘管如此，GameStop 仍持有 3.683 億美元的應收帳款，以保護其在該策略中的經濟曝險。

這項轉變反映出企業持有比特幣的行為正從被動儲備轉變為更主動的資金管理模式。目前，公開上市公司持有的比特幣總量已超過 113 萬枚。越來越多企業正透過結構化工具，如透過價外交易（ATM）股票和附息優先股等方式，尋求將其比特幣資產貨幣化，而非讓其閒置。此趨勢預示著比特幣正演變為一種具生產力的資產，而企業積極的運用策略，不僅能增加收益來源，也可能收緊市場供應，並在需求增強時放大其價格波動。